La actividad económica cayó 1,5% en abril y complica la promesa de Caputo de los “mejores 18 meses”
El INDEC informó una baja intermensual de 1,5% en el Estimador Mensual de Actividad Económica de abril, revirtiendo el repunte de marzo. El dato pone en tensión los pronósticos optimistas del ministro Caputo, quien aseguró que a partir de mayo o junio comenzaría un ciclo de prosperidad sostenida.
La actividad económica retrocedió 1,5% en abril respecto a marzo, según informó el INDEC a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). El dato contrasta con el repunte de 3,5% registrado el mes anterior y superó las estimaciones negativas de las consultoras: Analytica proyectaba una caída del 0,8% y el CICEC anticipaba incluso una leve suba. En la comparación interanual, la actividad creció 1,6%, y en el acumulado de los primeros cuatro meses del año el crecimiento es de apenas 0,3%.
De los 15 sectores que componen el EMAE, siete registraron subas. Los de mejor desempeño interanual fueron Explotación de minas y canteras (+17,1%) y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+10,9%), que en conjunto aportaron 1,8 puntos porcentuales al crecimiento. Entre los ocho sectores en baja se destacaron Pesca (-28,4%), Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-3,2%) e Industria manufacturera (-2,9%).
Un rebote que no se sostuvo
Lo más preocupante del dato es que varios sectores que habían mostrado recuperación en marzo volvieron a terreno negativo en abril. Construcción pasó de +8,3% a -1,8%; Comercio de +4,2% a -3,2%; e Industria manufacturera de +5,2% a -2,9%. Para el economista Iván Cachanosky, de la Fundación Libertad y Progreso, la caída “era esperable luego de un muy buen marzo” y los indicadores anticipaban un mes de corrección.
El ministro Luis Caputo prefirió no enfocarse en el dato mensual y destacó en redes sociales que el EMAE creció 2,1% en el primer cuatrimestre respecto a igual período de 2025, resaltando además que el indicador de tendencia-ciclo acumula 25 meses de crecimiento, “la fase expansiva más larga en casi 15 años”.
La promesa de los “mejores 18 meses”
El resultado de abril llega en un momento incómodo para el equipo económico. Caputo había asegurado que a partir de mayo o junio comenzarían “los mejores 18 meses de las últimas décadas”, impulsados por la concesión de 9.000 kilómetros de rutas nacionales, la Ley de Inocencia Fiscal, la modernización laboral y la reducción de cargas patronales.
Sin embargo, varias de esas herramientas enfrentan obstáculos. El Fondo de Asistencia Laboral (FAL), pieza central de la reforma laboral diseñada como seguro para empleadores frente a despidos, fue postergado hasta noviembre por su impacto en las cuentas públicas. La Ley de Inocencia Fiscal aún aguarda modificaciones solicitadas por contadores y enfrenta trabas en el Congreso. Por el momento, la concesión de rutas es la única medida concreta disponible, aunque desde el sector de la construcción advierten que la obra pública representa apenas el 30% de la actividad, mientras el resto depende de la inversión privada.
